20万亿银行资管新故事 放开投资股市的大门_视睿复合管代理
视睿电话

95583

20万亿银行资管新故事 放开投资股市的大门

来源:视睿

【房地产】9月百强房企销售数据点评:同比增速放慢但仍处于高位,环比依然在增长。从克而瑞百强房企销售数据看9月份销售金额增速虽略有回落,但仍处于高位,环比依然在增长;从城市高频数据看,城市分化明显,一线城市回暖,二三线趋冷。我们认为随着棚改货币化逐渐降温、新房二手房价差逐步收敛,不排除销售去化率进一步下降,但由于房企推盘量增多,预计增速可能进一步放缓,但不必过度担忧。补库存背景下开工将持续维持高位、去杠杆暂缓到位资金有望好于预期且未来按揭贷款市场利率存在边际下降可能,目前市场对地产板块的政策担忧(调控以及房产税)已经反应相对充分,且土地市场近期降温,政策面继续收紧的概率已经不大;公司估值已经接近历史底部区间。宏观经济压力下,宽信贷、宽货币、宽财政等政策有望相继出台,地产行业边际将会明显受益,建议关注:招商蛇口、保利地产、万科A、融创中国、新城控股、华夏幸福、旭辉控股、荣盛发展等。

【银行】大力降准对冲悲观情绪,银行股进可攻退可守。央行决定从10月15日起,下调大行、股份行、城商行、非县域农商行、外资行人民币存款准备金率1个百分点;当日到期的约4500亿元MLF不再续做,除此之外,降准还可再释放增量资金约7500亿元。节内海外市场走势凄惨,央行以较大力度降准及时对冲。降准释放约1.2万亿流动性,明显利好上市银行业绩。预计提升上市银行净利润增速约1.7个百分点。在海外市场节内低迷的关头,央行推出年内第四次降准,净释放7500亿资金,力度较大,料将有效对冲悲观预期,节后市场的积极因素在增加,银行股进可攻退可守。降准提振上市银行业绩约1.7个百分点,农行、平安、杭州受益较明显。

【医药】诺奖授予肿瘤免疫治疗先行者,迈瑞医疗回归A股。十一假期期间,2018年诺贝尔生理学或医学奖公布,授予致力于肿瘤免疫治疗的先行者,分别是美国免疫学家詹姆斯·P·艾利森(James Allison)以及日本免疫学家本庶佑,作为对他们发现了抑制免疫负调节的癌症疗法的表彰,在情绪上提振肿瘤免疫治疗概念,相关标的有望受益。从中长期角度,建议关注基本面优秀同时估值逐步落入合理区间的标的:(1)“业绩为王”,三季度经营季即将结束,建议积极跟踪企业三季度经营业绩,关注业绩增长高或超预期标的;(2)积极布局估值切换行情,寻找业绩保持稳健增长同时19年估值合理甚至低估的标的。板块领域我们建议关注医疗器械细分龙头、品牌OTC、连锁药店、医药流通、疫苗板块、以及估值逐渐回调至合理位置的创新药龙头等。

报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师 李友琳 SAC 执业证书编号: S1110516090007

1)总体来看,2018年是多事之年,A股市场整体承压,无论“外部环境”还是“内部环境”,均存在较多制约市场风险偏好回升的因素。外部因素来看:原油价格上行,美国劳动力市场趋向饱和,就业者薪资上涨等均促使美国处于“加息”通道。美元指数走高,新兴市场货币整体承压,受美国强劲经济数据提振,美国国债收益率上行,进一步推升全球资金回流美国;内部因素中,严厉调控房地产政策依旧,房地产景气度向下拐点已然显现,A股企业盈利下行。由此,从年内还余3个月的时间跨度来看,我们偏向于A股弱势格局并未发生实质性改变。

复合管代理:20万亿银行资管新故事 放开投资股市的大门
20万亿银行资管新故事 放开投资股市的大门

2)单就10月来看,尽管国庆期间外围权益类市场并不平静,海外风险资产以下跌为主,A股权益类资产价格长假归来后将随之承压,在看到风险的同时也应看到一些潜在偏积极的因素在出现,如:国内政策转向“稳增长”,“改革”阶段性提速,“进一步减税”有望再度成为市场的焦点等。十月A股市场“乌云与金边”同存,不排除A股指数先抑后扬。行业配置上,我们相对看好“大金融、原油产业链”等。另外,主题投资上,十月份我们非常重视“上海本地股”的机会(11月5日,将迎来首届中国国际进口博览会)。

风险提示:海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)、政策监管(金融去杠杆等)。

产品线丰富,胰岛素药品齐全:公司当前产品主要集中在二代胰岛素,目前三代胰岛素产品均处于不同研发阶段,预计19年1季度开始陆续上市。在研产品线包括,胰岛素类似物甘精、门冬、地特、赖脯处于报批生产或临床阶段,四代胰岛素,GLP-1中利拉鲁肽、度拉糖肽处于临床前研究,化学口服降糖药瑞格列奈、曲格列汀、维格列汀等处于不同研发阶段。

全面布局糖尿病预防+治疗产业链:主营产品:胰岛素+口服降糖药+GLP-1;血糖仪:参股台湾华广生技,获得大股东地位并且获得血糖仪的全国总代;针头耗材:与瑞士YPSOMED签订最新款针头的全国独家代理协议;慢病管理平台:互联网思维(合作对象)+物质基础(血糖仪)+渠道资源(医生资源)。

对标海外公司诺和诺德,诺和诺德在过去35年里,给投资者带来了年化16%的投资回报率(是全球前20大药企中最赚钱的股票)、2016年诺和诺德的ROE高达82%、毛利率接近90%、净利率34%、资产周转率1.2,研发费用率在13%-15%左右、其投入产出比高。

产业环境,市场巨大。需求持续增长,潜在需求巨大。我国糖尿病成年人群发病率估计为11.6%,糖尿病患病人群预计达到1.14亿。患病人群中,未被确诊的比例高达70%。

本文由视睿整理发布,转载请注明出自http://www.tianyugems.com/8i/9344.html

上一篇:壁挂炉加了一个循环泵,上边上壁挂炉的出水口和水...下一篇:铁皮石斛多少钱一瓶

铁皮石斛多少钱一瓶相关文章

铁皮石斛多少钱一瓶图文资讯

复合管代理话题

一天
一周
最热
友情链接: 视睿 保护气体 板框压滤机 过滤设备 视频内窥镜 公司变更 板框压滤机 代理记账 拆除 视频内窥镜 维修 网络地板 早教加盟 月嫂 格栅清污机